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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，惠丰钻石发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8241.96万元，同比下降28.99%；归母净利润为-1007.62万元，同比下降244.93%；扣非归母净利润为-1203.95万元，同比下降617.69%；基本每股收益-0.11元/股。

公司自2022年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4588.75万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠丰钻石2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8241.96万元，同比下降28.99%；净利润为-1085.83万元，同比下降251.61%；经营活动净现金流为3140.16万元，同比增长4251.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比下降28.99%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.68亿1.16亿8241.96万营业收入增速42.65%-56.67%-28.99%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为3.05%，-82.54%，-244.93%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）3982.46万695.26万-1007.62万归母净利润增速3.05%-82.54%-244.93%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-1.46%，-93.58%，-617.69%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）3620.83万232.56万-1203.95万扣非归母利润增速-1.46%-93.58%-617.69%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-401.9万元，-403.3万元，-966.6万元，连续为负数。

项目202412312025033120250630营业利润（元）-401.94万-403.29万-966.62万

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-28.99%，税金及附加同比变动25.26%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.68亿1.16亿8241.96万营业收入增速42.65%-56.67%-28.99%税金及附加增速40.53%-45.15%25.26%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.99%，经营活动净现金流同比增长4251.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.68亿1.16亿8241.96万经营活动净现金流（元）-4574.56万72.17万3140.16万营业收入增速42.65%-56.67%-28.99%经营活动净现金流增速-988.39%101.58%4251.23%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.15%，同比下降9.74%；净利率为-13.17%，同比下降313.51%；净资产收益率（加权）为-1.62%，同比下降250%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.07%、19%、17.15%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售毛利率28.07%19%17.15%销售毛利率增速-15.48%-32.33%-9.74%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.15%，6.17%，-13.17%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售净利率15.15%6.17%-13.17%销售净利率增速-28.91%-59.28%-313.51%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.59%，1.08%，-1.62%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率6.59%1.08%-1.62%净资产收益率增速-62.85%-83.61%-250%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降4403.74%。

项目202306302024063020250630资产减值损失（元）-364.35万-24.96万-1124.29万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为13.13%，同比下降45.91%；流动比率为8.75，速动比率为3.99；总债务为1196.18万元，其中短期债务为1196.18万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为980.4万元，较期初变动率为30.71%。

项目20241231期初应付票据（元）750万本期应付票据（元）980.36万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为20.1万元，较期初变动率为83.05%。

项目20241231期初其他应付款（元）10.97万本期其他应付款（元）20.08万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.93，同比增长10.13%；存货周转率为0.22，同比下降30.91%；总资产周转率为0.11，同比下降15.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.91，0.32，0.22，存货周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.910.320.22存货周转率增速-4.66%-64.53%-30.91%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为24.83%、39.35%、41.45%，持续增长。

项目202306302024063020250630存货（元）2.29亿3.34亿2.93亿资产总额（元）9.21亿8.48亿7.08亿存货/资产总额24.83%39.35%41.45%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.14，0.11，总资产周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.310.140.11总资产周转率增速-37.21%-55.81%-15.64%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.21、1.01、0.81，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.68亿1.16亿8241.96万固定资产（元）1.21亿1.15亿1.02亿营业收入/固定资产原值2.211.010.81

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.77%、2.65%、3.17%，持续增长。

项目202306302024063020250630销售费用（元）207.4万307.65万261.55万营业收入（元）2.68亿1.16亿8241.96万销售费用/营业收入0.77%2.65%3.17%

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