重要会议落地,A股今天为何意外调整?
创始人
2025-02-25 08:41:38
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每经记者 肖芮冬 每经编辑 赵云

12月13日,市场全天低开低走,三大指数均跌超2%,沪指失守3400点。截至收盘,沪指跌2.01%,深成指跌2.23%,创业板指跌2.48%。

板块方面,冰雪产业、文创玩具、文化传媒、旅游酒店等板块涨幅居前,贵金属、房地产、煤炭、多元金融等板块跌幅居前。

全市场超4400家个股下跌,但仍有超百股涨停或超10%。沪深两市全天成交额2.07万亿元,较上个交易日放量2023亿。

昨日盘后,重要经济工作会议的通稿如期发布,确定了明年九大重要任务,其中大力提振消费、提高投资效益和全方位扩大国内需求等几点,与股市较为相关。

和会议通稿一起到来的,还有A股“惯例”——利好落地先调整

截至收盘,主要指数均跌超2%;而从周线来看,本周大盘几乎原地踏步。

以万得全A平均股价为例,周五调整的结果,是回到了周一收盘点位的上方,周二跳空高开的下方位置。

这样的盘面,往好了想,还是那句很多人常听的话:

短期震荡,无改中长期向好趋势。

当然,短线生态不可能一成不变,从今天的板块异动情况来看,市场本周“无脑冲消费”的行情大致结束了,后续炒作逻辑将进一步细化。

下面是今天盘面几个不可忽视的亮点:

1)大盘震荡,但短线恐慌较小

这是全A平均股价今天的走势↓

这是全A涨停、跌停家数今天的变化↓

可以看到,从9:30~13:21,大盘整体震荡下跌,但涨停家数扶摇直上,跌停家数保持在个位数,二者明显背离。

13:21之后,随着大盘一度探底回升,涨停家数进一步增加;尽管14:30后一度断崖式减少,但尾盘不少个股回封,总体情绪得到维护。

具体到个股层面,走出“地天”“准地天”的例子也不少。比如下面这些↓

2)炒作逻辑进一步细化

昨日全面高潮的消费板块迎来调整,地产、保险、券商等金融方向也纷纷领跌。

表面上是利好出尽,但实际上,市场仍围绕政策内容发掘新的题材。

比如,会议通稿提到,明年重点加力扩围实施“两新”政策,创新多元化消费场景,扩大服务消费,促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。

而首发经济、冰雪经济,就成了今天率先逆势走强的板块。

冰雪经济不难理解,什么是“首发经济”呢?这里我们稍微展开讲讲。

所谓“首发”,就是首次发布的产品,首次推出的新业态、新模式、新服务、新技术,也包括这些年来市场上备受关注的首店经济。

学习时报此前刊文,就“何为首发经济”进行了更为详细的说明。首发经济涵盖了企业从产品或服务的首次发布、首次展出到首次落地开设门店、首次设立研发中心,再到设立企业总部的链式发展全过程。

首发经济还具备三方面特点:

首次亮相:首发经济强调“首次”,包括新产品、新技术、新服务、新业态、新模式的首次发布和展示。

链式发展:首发经济不仅关注首次活动,还强调整个链式发展过程,包括新品研发、发布、展示、推广和销售的完整体系。

引领性和潮流性:首发经济具有时尚、品质、新潮的特征,符合消费升级趋势和高质量发展要求,是地区商业活力和创新能力的重要体现。

盘面上,率先受益于“首发经济”的,是会展、IP经济方向。个股中,米奥会展、利亚德、广博股份涨停,锋尚文化、中青宝涨超10%,天下秀、大丰实业、丝路视觉、奥雅股份涨幅靠前。

值得注意的是,在大盘低迷之际,游戏板块今天逆势创年内新高。

除了与AI、首发经济等概念的联动外,消息面来看,在上午TGA 2024颁奖典礼上,游戏科学的《黑神话:悟空》获TGA年度最佳动作游戏奖项。

招商证券表示,截止目前,2024年国产版号发放数量已突破1100款,超过2023全年,版号发放节奏稳健有望提振游戏行业市场信心。展望后续,多家游戏公司将于2024年底至2025年上半年上线重点产品,有望为公司业绩贡献新增量。

3)为什么说“短期震荡无改中长期向好”?

据券商中国,分析人士认为,周五市场节奏生变主要有三大原因。

首先,重磅会议落幕之后,之前根据预期做短线交易的资金可能有一个撤退、兑现的动作;

其次,今天早上亚太市场全线杀跌;

第三,中美10年期国债负利差扩至逾250BP,续创2002年6月来最大。

今天早间,中长期国债利率全面失防,10年期国债利率再次突破历史新低,跌破1.8%整数关口;今日30年期长期国债利率也同步下跌,且跌破2%关口。

据报道,自12月2日10年期国债突破2%历史低点以来,债市交易本周在两大重要会议的气氛中一路狂飙,上演量升价跌的市场行情。

光大证券固收首席分析师张旭甚至认为,在政策明确下,预测明年将“降低存款准备金率1.5个百分点左右;在今年年底前还将降准0.25-0.5个百分点,且大概率会在本周内宣布。

而综合机构观点,从相对较长一段时间来看,资本市场依然值得期待。

海通证券表示,宏观政策积极的大方向是确定性,但稳增长仍然会在“高质量”的框架下进行,不太可能进行大水漫灌式的强刺激。资本市场方面对稳定股市的重视程度加强,产业政策继续支持科技创新。

中信证券研报则指出,总体来看,政策层充分认识到明年内外部压力可能明显增大的严峻形势,提出了稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等一系列要求。从货币政策来看,会议要求实施适度宽松的货币政策,适时降准降息,预计明年逆回购利率降幅为40-50bps,LPR和贷款利率降幅可能更大;从产业政策来看,会议再次提及新质生产力和科技创新,重点关注人工智能、低空经济、商业航天、量子计算、生命科学等战略性新兴产业和未来产业发展。

中信建投首席经济学家黄文涛表示,中央经济工作会议强调,明年要保持经济稳定增长,保持就业、物价总体稳定,财政货币定调提至多年来最有力水平,扩大内需提至首位表述,现代产业体系建设围绕新质生产力,经济体制改革有标志性举措,有序扩大自主和单边开放,稳住楼市股市,促进居民收入增长和经济增长同步。稳就业、稳物价将带来名义和实际增长共同企稳向好,财政更加积极、货币适度宽松,有利股债双牛,股指、估值和流动性企稳回升,债市利率有更多下行空间。

封面图片来源:每日经济新闻 文多 摄

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